開源證券發(fā)布深度研究報告指出，中興通訊作為全球領先的通信設備和解決方案提供商，在過去的十年間持續(xù)加大研發(fā)投入，累計金額已超過1400億元人民幣。這一巨額投入不僅鞏固了其在傳統(tǒng)通信網(wǎng)絡領域的領先地位，更為其以算力為核心的第二曲線業(yè)務奠定了堅實的技術基礎。隨著數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、云計算等新興技術的快速發(fā)展，中興通訊在算力基礎設施、服務器、數(shù)據(jù)中心及增值電信業(yè)務等領域的布局正逐步釋放潛力，有望迎來快速增長期。

報告分析認為，中興通訊的傳統(tǒng)主業(yè)——通信網(wǎng)絡設備與解決方案業(yè)務已進入成熟穩(wěn)定階段，而公司積極布局的“第二曲線”正成為驅動未來增長的新引擎。其中，以算力為代表的業(yè)務板塊尤為突出，涵蓋了從芯片、服務器到云網(wǎng)融合的全棧能力。隨著5G網(wǎng)絡的規(guī)模部署和行業(yè)數(shù)字化轉型的加速，企業(yè)對高效、靈活算力的需求激增，中興通訊憑借深厚的技術積累和端到端解決方案能力，有望在電信運營商、政企及互聯(lián)網(wǎng)客戶市場獲得更多機會。

在增值電信業(yè)務方面，中興通訊依托其網(wǎng)絡優(yōu)勢和研發(fā)實力，持續(xù)拓展包括云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計算等在內的創(chuàng)新服務。這些業(yè)務不僅提升了傳統(tǒng)電信服務的附加值，也為各行業(yè)客戶提供了定制化的數(shù)字化解決方案。例如，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智能交通等領域，中興通訊通過提供軟硬一體的算力平臺和增值應用，助力客戶實現(xiàn)效率提升和業(yè)務創(chuàng)新。

開源證券進一步指出，中興通訊的研發(fā)投入不僅體現(xiàn)在資金規(guī)模上，更在于其戰(zhàn)略聚焦。公司近年來持續(xù)加強在芯片、算法、架構等核心技術的自主研發(fā)，如自研的7納米芯片已實現(xiàn)規(guī)模商用，5G基站芯片也達到行業(yè)領先水平。這些底層技術的突破，為其算力業(yè)務的高性能、低功耗和安全性提供了關鍵支撐，增強了市場競爭力。

隨著全球數(shù)字基礎設施建設的持續(xù)推進，以及國內“東數(shù)西算”等國家戰(zhàn)略的落地，算力需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。中興通訊憑借其持續(xù)的研發(fā)投入、完整的產(chǎn)品矩陣和深入的行業(yè)洞察，有望在第二曲線業(yè)務中實現(xiàn)快速突破。報告預測，以算力為代表的創(chuàng)新業(yè)務將成為公司中長期增長的重要動力，并推動整體盈利結構優(yōu)化。

中興通訊通過十年超1400億元的研發(fā)投入，構建了強大的技術護城河，并在傳統(tǒng)業(yè)務之外成功培育出以算力為核心的增長新動能。在增值電信業(yè)務等領域的深化布局，將進一步拓展其市場空間。開源證券認為，公司第二曲線業(yè)務的快速增長值得期待，建議投資者關注其長期價值。